科举院试博物馆设在学政试院旧址,在清康熙至光绪年间,一直是扬属8县考生员(秀才)的试场,故又称“学政试院”。明清时代是江苏学政进行科举考试,考选扬州府所辖州县生童的地方。至少有101位学政在这里主持过三百多场考试。这里曾经名人辈出,文采飞扬 ...     [详细]
科举院试博物馆地处历史文化名城江苏省泰州市主城区中心。 泰州市,江苏省地级市,长江北岸水陆交通枢纽,新兴工业城市。位于扬州市与南通市之间,地处澛汀河、南官河与通扬运河交会,通扬公路经此,是里下河地区的入江门户。
门  票:成人票 30元/人
开放时间:8:00 - 17:30
地  址:泰州市海陵区府前路2号
传真号码:0523-86232827
联系电话:0523-86232827 86232869
学术研究

“兴登堡恶兆”不定合用于A股市场

  近一段工夫,“兴登堡恶兆”成为财经界热门话题。那么,““兴登堡恶兆”事实是怎样回事,能否合用于A股市场呢?

  所谓“兴登堡恶兆”是一套股市手艺分析方法,它由一位美邦瞎子分析师米耶卡发现,并以人类航空史上一场惨烈的空难――兴登堡飞艇坠毁事务命名。“兴登堡恶兆”模型参考标准较多,限于篇幅我们不逐个赘述,单一而言,米耶卡以为,正常状况下,当股市行至高点,无数股票应处于高位;股市跌至低位,无数股票应处于低位,这是股市常态。若是股市正在高位盘整时,股价创出一年新高与创出一年新低的个股均到达一个较高比例,同时反映市场广度的麦克莱恩摆荡目标为负数时,显示市场可以正处于强烈分解之中,分解之后,市场可以呈现大幅回落。

  根据米耶卡公布的萨伯里牛熊陈诉,自1985年起头,全体股灾爆发前肯定呈现过“兴登堡恶兆”;而彭博社引述的瑞银手艺分析部门主管米歇尔的分析显示,雷曼兄弟停业前后,“兴登堡恶兆”曾数次呈现,同年标普500指数录得了大萧条以后最大的年度跌幅。

  洋模型不服中邦水土

  那么,“兴登堡恶兆”能否合用于A股市场呢?瑞银数量分析部门、新兴市场股票策略研讨部门一经分别对蓬勃邦家、新兴市场个股,与邦家/地区联动性以及与板块/行业联动性做了比较分析,结论是蓬勃邦家个股与板块/行业的联动性远高于新兴市场,而新兴市场个股与邦家/地区的联动性远高于蓬勃邦家。简而言之,蓬勃邦家个股的走势更多与个股所属行业,与行业运行周期相闭,而新兴市场个股则追随整体经济走势、整体市场走势,更多外现出“一荣俱荣、一损俱损”的特点。

  以A股为例,目前28日周期β系数为负的个股仅有1只;目前正在一年高位5%区间以内运行的个股靠近200只,而正在一年低位5%区间以内运行的个股只要50只左右,这与市场处于阶段高位的态势大体符合。回溯A股历史走势,我们也能发明,中邦股市升则一人得道,跌则泥沙俱下,没有呈现过市场高位时有多只个股创一年新低的景象。以是说,即便“兴登堡恶兆”正在美邦灵验,正在中邦也难服水土。

  另表,需要注明的是,尽管自1985年起头,全体股灾爆发前肯定呈现过“兴登堡恶兆”,但并不是每次呈现“兴登堡恶兆”就必然呈现股灾。前面我们提到的瑞银股市手艺分析部门主管米歇尔上周也指出,雷曼危机前后一共触发了七次 “兴登堡恶兆”,目前断言股灾沉现还为时尚早。此表,“兴登堡恶兆”的系列消息,也带有显著的邦表媒体财经报路娱笑化的特点,米耶卡也坦承,之以是将这套目标模型取名为“兴登堡恶兆”,最重要的缘由是“泰坦尼克恶兆”这个更炫、更引人留神的名字曾经被别人捷足先登了。

  挖掘中式“兴登堡恶兆”

  尽管我们不能单一套用“兴登堡恶兆”这一手艺模型,可是深刻分析这一模型背后的逻辑,也能挖掘出很多可供借鉴之处。“兴登堡恶兆”模型的主题正在于,市场探出大顶之前,往往会呈现剧烈的分解,这一分解往往能够视为市场调整的先行目标。

  与成熟市场相比,A股个股与行业/板块联动性相对偏低,可是题材炒作、资金推动的特点十分显著,大盘股、幼盘股轮动,风格不息转换的脉络十分分明。一轮行情的起头往往是幼盘股、题材股率先启动,而后延迟到大盘股、蓝筹股,两大板块瓜代前行,一朝这一进程被打断,大盘股、幼盘股走势呈现分解,可以意味着市场调整的起头。